האירועים הכלכליים של השבוע ממחישים עד כמה המערכת הפיננסית העולמית מחוברת. הסכם אפשרי בין ארה"ב לאיראן, החלטות ריבית בארה"ב וביפן, התחזקות השקל והאטה בנדל"ן הישראלי מזכירים שלא תמיד ניתן לדעת מה יהיה מקור הסיכון הבא. לכן, לצד פיזור השקעות, חשוב לבחון גם פיזור בין מבנים פיננסיים שונים כמו קרן פנסיה, ביטוח מנהלים, קופת גמל, קרן השתלמות ותיקי השקעות.
האזינו לתקציר המאמר
הלקח המרכזי מהשבוע האחרון הוא שלא ניתן לדעת מראש מה יהיה האירוע שישפיע על השווקים. לכן ניהול סיכונים אינו מתחיל רק בבחירת השקעה, אלא גם בבניית מבנה פיננסי מגוון שאינו תלוי במוצר אחד, בגוף אחד או במנגנון אחד.
עיקרי הדברים
הסכם אפשרי בין ארה"ב לאיראן הוריד את מחירי הנפט.
הפד צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי.
יפן עשויה להפוך למוקד סיכון משמעותי לשווקים הגלובליים.
השקל התחזק מול הדולר.
שוק הנדל"ן בישראל ממשיך להתקרר.
העולם הפיננסי מחובר יותר מאי פעם.
ניהול סיכונים אינו רק פיזור השקעות, אלא גם פיזור בין מבנים פיננסיים שונים.
השבוע השווקים הגיבו באופטימיות להתקדמות במגעים בין ארה"ב לאיראן.
הציפייה לחזרה של נפט איראני לשוק העולמי הובילה לירידה במחירי האנרגיה ולהפחתת חלק מהחששות האינפלציוניים.
בפועל, גם אם ההסכם ייחתם, הדרך ליישום מלא עדיין ארוכה.
בואו נדבר רגע על המשמעות הרחבה יותר.
הנקודה אינה דווקא איראן.
הנקודה היא שאירוע גיאופוליטי אחד יכול להשפיע בתוך ימים על מחירי האנרגיה, האינפלציה, הריבית, שוק האג"ח ושוק המניות.
העולם הפיננסי הפך למערכת אחת מחוברת.
ארה"ב: האינפלציה נרגעת, אבל אי הוודאות נשארת
נתוני האינפלציה בארה"ב היו קרובים לציפיות.
מצד אחד, מדד הליבה ממשיך להראות סימנים של התמתנות.
מצד שני, עדיין קיימים לחצי מחירים בחלק מענפי המשק.
לכן הפדרל ריזרב צפוי להמשיך בזהירות.
המשקיעים מחפשים הורדות ריבית.
הבנק המרכזי מחפש ודאות.
אלו לא תמיד אותם דברים.
תכלס, השווקים אוהבים ודאות. אבל ודאות לא תמיד קיימת.
יפן: הסיכון שכמעט לא מדברים עליו
רוב הכותרות מגיעות מארה"ב.
אבל אחד הסיכונים המעניינים ביותר כרגע נמצא דווקא ביפן.
במשך שנים רבות ריבית נמוכה אפשרה למשקיעים לממן השקעות ברחבי העולם באמצעות היין היפני.
עכשיו התמונה מתחילה להשתנות.
אם הריבית ביפן תמשיך לעלות, חלק מהכסף הזה עשוי לחזור לשוק המקומי.
בפועל, מצב כזה עלול ליצור לחץ גם על שוקי מניות בארה"ב.
לא תמיד הסיכון מגיע מהמקום שבו מחפשים אותו.
ישראל: שקל חזק ושוק נדל"ן חלש יותר
השקל התחזק משמעותית מול הדולר.
משקיעים ישראלים רבים מגלים שהתשואה שלהם מושפעת לא רק מההשקעה עצמה, אלא גם משער החליפין.
במקביל, שוק הנדל"ן ממשיך להציג האטה בפעילות.
מספר העסקאות ירד והפעילות נותרה מתונה.
זה לא בהכרח סימן למשבר.
זה כן תזכורת לכך שגם שווקים שנראים יציבים מושפעים מריבית, אינפלציה וסביבה כלכלית משתנה.
אז מה זה אומר לחוסך הישראלי?
השאלה החשובה אינה אם הנפט יעלה או ירד.
השאלה החשובה אינה אם הפד יוריד ריבית בחודש הבא.
השאלה היא האם כל התכנון הפיננסי נשען על הנחה אחת, שוק אחד או מבנה אחד.
כאשר אירוע באיראן משפיע על הנפט, החלטת ריבית ביפן משפיעה על וול סטריט, ושער החליפין משפיע על התשואה בישראל, קשה לדעת מה יהיה מקור הסיכון הבא.
לכן השאלה אינה: איזו השקעה תיתן את התשואה הגבוהה ביותר?
השאלה היא: האם המבנה הפיננסי שלי מסוגל להתמודד עם תרחישים שונים?
פיזור אינו רק בין השקעות
כאשר מדברים על פיזור, רוב האנשים חושבים על מניות, אג"ח, נדל"ן או שווקים שונים בעולם.
אבל קיימת שכבה נוספת.
בעיניי, חשוב להסתכל גם על פיזור בין מבנים פיננסיים שונים.
קרן פנסיה, ביטוח מנהלים, קופת גמל, קרן השתלמות, פוליסת חיסכון ותיק השקעות אינם רק מוצרים שונים.
אלו מבנים שונים.
חלקם מבוססים על תקנון.
חלקם מבוססים על חוזה.
חלקם פועלים תחת מנגנונים שונים ורגולציה שונה.
לכן ניהול סיכונים אינו מתחיל רק בבחירת מסלול השקעה.
ניהול סיכונים מתחיל גם בשאלה האם כל העתיד הפיננסי מרוכז במבנה אחד, בגוף אחד או במנגנון אחד.
סיכום
השבוע האחרון המחיש עד כמה העולם הפיננסי מחובר.
אירוע גיאופוליטי, החלטת ריבית, שינוי בשער חליפין או שינוי בתנאי הנזילות הגלובליים יכולים להשפיע על החיסכון של כל אחד מאיתנו.
אי אפשר לדעת מה יהיה מקור הזעזוע הבא.
אפשר לבנות מבנה פיננסי מגוון יותר, כזה שאינו נשען על מקור אחד בלבד.
השאלה החשובה אינה מה יקרה בשוק בשבוע הבא. השאלה היא האם המבנה הפיננסי שלכם יוכל להתמודד גם עם תרחיש שאף אחד לא צפה.
מקורות
המאמר מבוסס על סקירות ופרסומי מאקרו שפורסמו במהלך השבוע על ידי:
בנק דיסקונט
אינטראקטיב ישראל
הראל שוקי הון
גלובס
הניתוח, הפרשנות והמסקנות המוצגות במאמר משקפים את עמדת הכותב בלבד.
לקריאה נוספת
אם נושא ניהול הסיכונים הפיננסיים מעניין אתכם, מומלץ לקרוא גם על השקעות ועל חשיבותו של מבנה פיננסי מאוזן כחלק מתכנון פיננסי ארוך טווח.
רוצים לבחון את המבנה הפיננסי שלכם?
האירועים הכלכליים של השבוע מזכירים שלא תמיד ניתן לדעת מהיכן יגיע הסיכון הבא.
לעיתים השאלה החשובה אינה איזו השקעה לבחור, אלא האם כלל הנכסים, החסכונות והמוצרים הפיננסיים בנויים בצורה מאוזנת ומתאימה למטרות שלכם.
אם אתם רוצים לבחון את המבנה הפיננסי הקיים שלכם, להבין האם קיימת ריכוזיות מיותרת או לבחון אפשרויות לפיזור בין מבנים פיננסיים שונים, אתם מוזמנים לפנות אליי בוואטסאפ.
